Fusão Paramount-Warner de 111 mil milhões de dólares segue para mesa de negociações com 12 estados a segurarem o poder

A negociação mais consequente em Hollywood neste momento não está a decorrer numa sala de reuniões — está a ser agendada por um magistrado federal. A investida da Paramount sobre a Warner Bros. Discovery, a combinação de cerca de 111 mil milhões de dólares que colapsaria dois dos seis grandes estúdios num só, chegou ao ponto em que o seu destino depende menos dos negociadores de David Ellison do que de uma coligação de procuradores estaduais que acreditam que a fusão nunca deveria ser concluída.

Um tribunal federal ordenou que a Paramount e os procuradores-gerais que processam para bloquear o negócio participem numa conferência de acordo de dois dias, a ser supervisionada pelo Juiz Magistrado dos EUA Thomas Hixson em São Francisco. Como a Deadline noticiou em primeira mão, tais conferências são um ponto de passagem padrão para os dois lados que se encaminham para o julgamento — a ordem é procedimento, não rendição, e não sinaliza que um acordo esteja próximo. O que faz é forçar ambos os campos para a mesma sala para testar se as objeções antitrust podem ser compradas com concessões, ou se apenas um tribunal as resolverá.

A oposição é liderada pelo californiano Rob Bonta, cujo gabinete reuniu doze estados que argumentam que a união sufocaria ilegalmente a concorrência em dois mercados em simultâneo: distribuição cinematográfica e televisão por cabo básica. Bonta sinalizou que não aceitará nada menos do que “remédios estruturais robustos” — o termo técnico antitrust para desinvestimentos forçados em vez de promessas cosméticas. Esse enquadramento define o preço da paz. A Paramount pode alienar ativos para reduzir a pegada da empresa combinada, ou arriscar-se a um juiz.

O que está em jogo vai muito além de um único negócio. O caso é o primeiro teste real de até onde os reguladores deixarão a consolidação de estúdios avançar depois de uma década em que a Disney engoliu a Fox e a Amazon absorveu a MGM. Uma Paramount-Warner fundida controlaria um catálogo que se estende de Batman e Star Trek a Harry Potter e South Park, além dos pipelines da CBS e da HBO — o tipo de alavancagem de catálogo que a economia de streaming recompensa e os reguladores cada vez mais desconfiam. O Sindicato de Escritores da América Oeste, que apresentou o seu próprio processo para bloquear a fusão, está entre aqueles que tratam o resultado como precedente para a próxima vaga de negociações.

A conferência de acordo está marcada para 14 e 15 de outubro. Se colapsar, o julgamento antitrust abre no início de março em Oakland — um local onde os remédios estruturais deixam de ser uma posição negocial e passam a ser uma ordem judicial.

Da última vez que um estúdio deste tamanho foi colocado à venda, os ativos da Fox simplesmente mudaram de mãos entre bilionários. Desta vez, uma dúzia de procuradores estaduais têm a palavra final sobre se a Paramount e a Warner podem sequer tornar-se uma só empresa — e têm exatamente dois dias em outubro para o dizer.

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