Schneider Electric perto de comprar a PTC por 20 mil milhões de dólares

A Schneider Electric construiu a sua fortuna com o hardware pouco glamoroso da eletricidade: disjuntores, aparelhagem de corte e as baterias de reserva APC que mantêm servidores e escritórios domésticos a funcionar quando falta a luz. O grupo francês está agora perto de comprar a PTC, a empresa norte-americana cujo software é usado por engenheiros para conceber tudo, de automóveis a dispositivos médicos, segundo o Financial Times e a Bloomberg. Seria a maior aquisição de sempre da Schneider e colocaria sob o mesmo proprietário as ferramentas usadas para conceber um produto e os sistemas que fazem funcionar as fábricas onde é produzido.

As implicações vão muito além das duas administrações. O software industrial é a infraestrutura da produção moderna: os desenhos de uma peça de automóvel, o histórico de revisões de um componente de pacemaker e as instruções enviadas para uma linha de produção encontram-se todos em programas como o Creo e o Windchill, da PTC. Os fabricantes que adotam as soluções de um único fornecedor raramente mudam, porque anos de projetos ficam presos aos respetivos ficheiros e fluxos de trabalho. Cada fusão entre um grupo cada vez mais reduzido de fornecedores deixa às fábricas que pagam essas licenças menos alternativas.

Segundo o FT, que noticiou as negociações em primeira mão, a Schneider pagaria em dinheiro, num negócio que avaliaria a PTC em cerca de 20 mil milhões de dólares; a Bloomberg, citando uma pessoa familiarizada com o assunto, apontou para um valor superior. A capitalização bolsista da PTC rondava os 15,6 mil milhões de dólares, segundo dados da LSEG citados pela Reuters, pelo que o preço noticiado representa um prémio substancial para os seus acionistas. Nenhuma das empresas comentou o assunto, e as pessoas envolvidas alertaram que as negociações ainda podem fracassar.

A abordagem prolonga uma estratégia que a Schneider tem vindo a seguir há vários anos. A empresa assumiu o controlo total do grupo britânico de software industrial AVEVA através de uma oferta de aquisição que avaliou o negócio em cerca de 9,5 mil milhões de libras e acordou, este verão, pagar 3,1 mil milhões de dólares em dinheiro pela Cognite, uma empresa norueguesa que desenvolve ferramentas de IA para dados industriais e que pretende integrar na AVEVA. O diretor executivo Olivier Blum, antigo membro do conselho de administração da AVEVA, descreveu a Cognite como «uma plataforma de IA verdadeiramente industrial». A PTC acrescentaria a componente de conceção a essa cadeia: desenho assistido por computador, gestão do ciclo de vida do produto e o Onshape, a ferramenta de conceção na nuvem da empresa.

Para a PTC, uma venda coroaria um período de redução de dimensão. A empresa de Boston vendeu os seus negócios de conectividade Kepware e ThingWorx à sociedade de capital de risco TPG, para se concentrar no software de conceção e em novas funcionalidades de IA, e reviu em alta as previsões para o ano completo, apontando para receitas entre 2,69 mil milhões e 2,75 mil milhões de dólares.

Os concorrentes vão acompanhar de perto a operação. A Siemens investiu avultadas somas numa oferta que abrange desde a conceção à produção, incluindo a aquisição, por cerca de 10 mil milhões de dólares, da empresa de simulação Altair. Já a Dassault Systèmes, compatriota francesa da Schneider e fabricante do CATIA e do SolidWorks, domina os setores aeroespacial e automóvel. A Autodesk ponderou apresentar uma proposta pela PTC quando a empresa estava avaliada em cerca de 23 mil milhões de dólares, mas acabou por abandonar a ideia; as suas próprias ações tinham caído mais de 10% quando o interesse se tornou público.

O negócio deixa questões difíceis por responder. O preço noticiado representa mais de sete vezes as receitas anuais previstas da PTC, cuja capitalização bolsista caiu cerca de um terço desde que a Autodesk começou a mostrar interesse. Entre os clientes da PTC estão fabricantes que compram equipamento de automação aos concorrentes da Schneider, e alguns poderão questionar se o software de conceção continuará a ser neutro quando pertencer a um fornecedor de hardware. O historial da Schneider na integração de empresas de software é irregular: em novembro de 2024, o conselho de administração substituiu o anterior diretor executivo, Peter Herweck, que tinha vindo da AVEVA, após cerca de 18 meses no cargo.

O calendário é apertado. O FT noticiou que o anúncio poderá acontecer já na segunda-feira, 5 de outubro, e qualquer acordo terá depois de obter autorização das entidades reguladoras dos Estados Unidos e da Europa. A aquisição da Cognite, acordada em junho, continua também à espera das respetivas aprovações e deverá ficar concluída nos próximos trimestres.

O produto mais conhecido da Schneider é a caixa de baterias que apita debaixo de uma secretária de escritório. Se as negociações forem bem-sucedidas, a empresa será também proprietária dos projetos de grande parte daquilo que as fábricas que alimenta efetivamente produzem.

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