Tesla e SpaceX criam comités para avaliar uma fusão de 3,5 biliões de dólares apoiada por Musk

Tesla e SpaceX, as duas empresas que fizeram de Elon Musk a pessoa mais rica do mundo, criaram, cada uma, uma comissão de administradores independentes para estudar a possibilidade de se fundirem. Musk, que lidera ambas, disse aos analistas, na chamada sobre os resultados da SpaceX, que apoia a ideia. Questionado sobre se a fusão seria uma boa ideia, respondeu: «Sim.»

A operação colocaria uma fabricante de automóveis detida por milhões de investidores comuns — diretamente ou através dos fundos de índice associados às suas pensões — dentro de uma empresa cuja principal atividade é agora alugar capacidade de computação a empresas de inteligência artificial. Seria a maior fusão de sempre, e seriam os acionistas da Tesla, não Musk, a decidir se avança.

Musk apoia a operação, mas diz que não pode participar nas conversações

«As comissões especiais ainda não chegaram a acordo sobre os termos de qualquer operação, e não há garantias de que o venham a fazer», afirmou, acrescentando que quem parte do princípio de que a fusão é certa está a «exagerar». Segundo Musk, ambas as comissões foram criadas a pedido dos acionistas, e ele próprio considera-se «uma parte em conflito de interesses», que não pode participar nas conversações. Até falar sobre o assunto, disse, lhe parecia «dançar em bicos de pés num campo minado».

A sua justificação assenta nas áreas de atividade que se sobrepõem. A Tesla fabrica automóveis, robôs humanoides Optimus e software de condução autónoma. A SpaceX constrói foguetões e satélites Starlink e, desde que integrou a xAI e a rede social X antes da sua estreia em bolsa, também explora grandes centros de dados para inteligência artificial. As duas empresas já partilham a Terafab, uma iniciativa conjunta de fabrico de chips, e Musk afirmou que uma fusão faria sentido para o trabalho que desenvolvem em chips, inteligência artificial e software.

O negócio de inteligência artificial da SpaceX já gera mais receitas do que a Starlink

As receitas aumentaram 161% face ao ano anterior, para 14,6 mil milhões de dólares, acima dos 12,72 mil milhões esperados pelos analistas, segundo a LSEG, e o lucro líquido chegou aos 4,4 mil milhões de dólares, depois de um prejuízo de 1,05 mil milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O segmento a que a SpaceX chama Super Intelligence, que vende capacidade de centros de dados a empresas como a Anthropic e a Google, gerou 7,56 mil milhões de dólares, contra 813 milhões. A Starlink faturou 5,2 mil milhões de dólares, noticiou a BBC.

Os acionistas da Tesla ficariam com uma parcela menor de um negócio mais difícil de avaliar

Avaliada em cerca de 1,5 biliões de dólares, a Tesla e, em aproximadamente 2 biliões, a SpaceX, uma fusão das duas empresas valeria cerca de 3,5 biliões de dólares. A operação teria de ser aprovada por pelo menos metade dos acionistas da Tesla, um patamar que o próprio Musk classificou como «bastante difícil de atingir». Os acionistas já o apoiaram no passado, aprovando um pacote remuneratório avaliado em cerca de um bilião de dólares. Dan Sheehan, da Telos Wealth Advisors, disse à BBC que os investidores da Tesla provavelmente acabariam com «uma parcela menor de uma empresa muito maior e mais complexa» e que «não há um verdadeiro precedente para determinar como seria avaliada uma empresa cotada como a Tesla neste caso». Uma empresa resultante da fusão daria também a Musk mais poder de voto do que aquele que tem atualmente na Tesla. E a SpaceX continua a acumular prejuízos este ano: perdeu 1,1 mil milhões de dólares nos primeiros nove meses, apesar de as receitas terem praticamente duplicado, para 27 mil milhões.

Para quem conduz um Tesla, pouco deverá mudar em breve. Analistas disseram à BBC que não esperam alterações drásticas para os proprietários de automóveis da marca a curto prazo, embora David Nicholson, do The Futurum Group, tenha afirmado que os automóveis já parecem «um detalhe secundário» perante a tecnologia partilhada pelas empresas. A questão é relevante para uma fabricante de automóveis que perdeu em janeiro o título de maior fabricante mundial de veículos elétricos para a BYD e que concentrou a sua atividade nos Model Y e Model 3. Até agora, nada do que foi anunciado afeta os preços ou os modelos disponíveis para os compradores da Tesla na Europa ou na Ásia.

Os investidores gostaram do que ouviram. As ações da SpaceX subiram 8,5% nas negociações antes da abertura do mercado na quarta-feira, e as da Tesla avançaram 1,4%, noticiou a CNBC. A Tesla apresenta os seus próprios resultados do terceiro trimestre depois do fecho da sessão de quarta-feira, numa chamada conduzida por Musk. Musk não indicou qualquer calendário para o trabalho das comissões.

Sheehan resumiu numa frase a perspetiva de Musk sobre a operação: «A operação em si não aumenta a riqueza de Musk, mas concentra-a ainda mais numa única ação.» Para todos os outros que são acionistas da Tesla, a votação decidiria se a sua fabricante de automóveis passaria a ser uma divisão dessa empresa cotada.

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