Cinco bancos regionais estão na berlinda. Analistas argumentam que Wells Fargo e Citigroup não têm razões para esperar

A última grande vaga de consolidação bancária nos Estados Unidos ocorreu antes de a maioria dos gestores de carteira de hoje estarem a negociar. A era que se seguiu — contenção regulatória, suspeitas antitrust e um clima político hostil a tudo o que cheirasse a “too big to fail” — manteve o mapa do setor praticamente congelado durante uma década. Essa contenção está agora a dissipar-se.

Os reguladores sob a administração Trump sinalizaram abertura para megacontratos bancários que teriam sido categoricamente bloqueados na anterior Casa Branca. Esta mudança colocou dois nomes específicos no centro das atenções dos analistas: Wells Fargo e Citigroup, ambos com rácios de capital para absorver uma grande aquisição regional e, agora, argumentavelmente, a luz verde política para prosseguir uma.

O interesse do Citigroup não é inteiramente hipotético. Altos responsáveis realizaram discussões preliminares sobre a aquisição de um grande banco regional dos EUA — conversas que, segundo a Bloomberg, incluíram contactos iniciais com reguladores que sinalizaram abertura a uma proposta concreta. A CEO Jane Fraser sublinhou publicamente o “crescimento orgânico”, a expressão a que os executivos bancários recorrem quando não querem mexer no preço das ações.

A Wells Fargo entra na conversa a partir de uma restrição diferente. O banco opera sob um limite de ativos imposto pela Reserva Federal desde 2018 — uma penalização ligada ao seu escândalo de contas falsas — que o impediu efetivamente de crescer através de aquisições. O atual clima regulatório torna a remoção desse limite mais plausível do que em qualquer momento dos últimos oito anos e, sem ele, o banco tem tanto o capital como a capacidade de gestão para concretizar um negócio de relevo.

Os analistas identificaram cinco bancos regionais como alvos naturais, selecionados de um grupo de instituições com ativos entre 200 mil milhões e 500 mil milhões de dólares. Esse intervalo inclui o Truist Financial e o PNC Financial Services Group — suficientemente grandes para fazer a diferença, suficientemente pequenos para integrar sem perturbações de vários anos. Segundo a CNBC, que compilou a shortlist, os cinco partilham características estruturais que os tornam candidatos viáveis para qualquer um dos adquirentes.

O paradoxo subjacente a esta tese é que a janela ainda não produziu qualquer negócio. As M&A bancárias na América do Norte caíram mais de metade nos primeiros seis meses de 2026, para 30,1 mil milhões de dólares — muito abaixo do aumento que muitos esperavam com a mudança de administração. A Bain & Company projeta que, até 2030, o grupo de 49 grandes bancos regionais poderá contrair-se para apenas 30. Quem se mexer cedo pagará menos do que aqueles que esperarem até a escassez fixar o preço.

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