Lucros da TSMC disparam 69% com chips de IA, enquanto os telemóveis mais baratos sentem a pressão

A TSMC, empresa taiwanesa que fabrica os chips que equipam os iPhones da Apple e os aceleradores de IA da Nvidia, acaba de registar o trimestre mais lucrativo da sua história — o sexto recorde consecutivo. O presidente executivo, C.C. Wei, disse aos analistas que a procura de chips de IA «continua muito acima da nossa capacidade atual de fornecimento».

É esta diferença entre a procura e a oferta que afeta quem nunca terá ações da empresa. Quando a fábrica de chips mais avançada do mundo recebe mais encomendas de chips de IA do que consegue satisfazer, todos os outros produtos que dependem do mesmo silício disputam o que sobra. Wei afirmou que os segmentos de consumo e mais sensíveis aos preços «estão sob pressão» devido à subida dos preços dos componentes e que a TSMC está a agir com «prudência» no seu planeamento. Os telemóveis e gadgets mais baratos ficam no fim da fila.

O lucro líquido subiu 68,7% face ao ano anterior, para 763 mil milhões de dólares taiwaneses, cerca de 24 mil milhões de dólares, com receitas de 46,7 mil milhões de dólares. A distribuição das receitas mostra para onde vai agora o dinheiro. A computação de alto desempenho — categoria que inclui aceleradores de IA e processadores para centros de dados — representou 68% das receitas da TSMC e cresceu 22% face ao trimestre anterior. Os smartphones, que outrora eram o principal negócio da empresa, corresponderam a 21% e cresceram 10%. Os chips produzidos com o processo de 3 nanómetros representaram um terço das receitas de wafers, e o mais recente nó de 2 nanómetros já contribui com 8%.

O recorde teve um custo que não passou despercebido aos investidores. A margem bruta recuou 1,3 pontos percentuais face ao trimestre anterior, para 66,4%, uma descida que o diretor financeiro, Wendell Huang, atribuiu aos elevados custos de expansão da produção de 2 nanómetros. As previsões para o trimestre atual apontam para uma margem entre 65% e 67%, e Huang afirmou que o impacto das fábricas da empresa no estrangeiro deverá aumentar para três a quatro pontos percentuais nos próximos anos. As ações cotadas nos EUA desvalorizaram após a divulgação dos resultados, segundo a investingLive, depois de uma subida que levou as ações em Taipé a valorizarem 63% este ano.

O investimento é outra fonte de pressão. A TSMC reiterou um orçamento de capital de 60 a 64 mil milhões de dólares para este ano e afirmou que o investimento nos próximos três anos será ainda significativamente superior ao dos três anos anteriores. Huang reconheceu que os preços dos equipamentos estão a subir, mas defendeu que as receitas deverão continuar a crescer mais do que as despesas de capital. Essa previsão depende de um pequeno grupo de compradores de chips de IA continuar a gastar ao ritmo atual, mas a administração não identificou nenhum. Wei resumiu a posição da empresa com cautela: «Não há limite para a rentabilidade da TSMC, mas também não haverá um aumento dramático de um dia para o outro».

A expansão já não é apenas uma história de Taiwan. As obras da segunda fábrica no Arizona estão concluídas e os equipamentos estão a ser instalados; uma segunda unidade no Japão produzirá chips de 3 nanómetros; e a empresa tem quase 20 fábricas em construção em todo o mundo, 13 das quais em Taiwan. Wei afirmou que os wafers produzidos nos Estados Unidos têm preços diferentes dos fabricados em Taiwan, mas não adiantou valores nem confirmou as notícias sobre aumentos de preços. Para as marcas de telemóveis, os fabricantes de automóveis e de computadores na Europa, na Índia ou na América Latina, a questão prática não é tanto onde são produzidos os chips, mas quanta capacidade resta depois de satisfeitas as encomendas de chips de IA.

A TSMC prevê agora que as receitas anuais cresçam cerca de 44% em dólares. A empresa apontou para receitas entre 52,3 e 54,3 mil milhões de dólares no quarto trimestre — uma subida de 14% face ao terceiro trimestre, considerando o ponto médio do intervalo —, uma margem bruta de 65% a 67% e uma taxa de câmbio de 31,8 dólares taiwaneses por dólar norte-americano. Prevê-se que a capacidade da família de chips de 2 nanómetros mais do que duplique em 2027, e a produção em volume na segunda fábrica do Arizona deverá arrancar no terceiro trimestre desse ano, ligeiramente antes do previsto.

Na chamada com os analistas, Wei resumiu a estratégia numa frase: «Não tencionamos deixar comida no prato para os outros». Tudo o que não é um chip de IA — dos telemóveis de gama média aos gadgets económicos — fica agora com o que sobra.

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