FMI sobe crescimento mundial para 3,1%, mas só 32 países geram 95% desse crescimento

O Fundo Monetário Internacional (FMI) reviu em alta as previsões para a economia mundial, e quase toda a melhoria tem uma única origem: o dinheiro que as empresas estão a investir em inteligência artificial. Para lá desta manchete, o novo World Economic Outlook do Fundo descreve um grupo cada vez mais restrito de países a distanciar-se, enquanto as previsões para uma parcela crescente dos restantes são revistas em baixa.

Esta divisão tem mais impacto no orçamento de uma família do que a média mundial. Os países que fabricam chips, servidores e centros de dados, ou fornecem componentes para os produzir, estão a colher os frutos do crescimento. Já os importadores de energia que estão fora desta cadeia estão a suportar o choque petrolífero, e o FMI prevê que os preços continuem a subir, durante mais tempo, a um ritmo superior ao desejado pelos bancos centrais. Para um trabalhador num país sem qualquer participação na cadeia de abastecimento da IA, a revisão em alta poderá nunca se traduzir num aumento do salário.

O Fundo prevê agora que a economia mundial cresça 3,1% este ano, acima dos 3,0% que projectava em julho, mas abaixo dos 3,5% do ano passado; para o próximo ano, mantém a previsão nos 3,4%. Por trás desse valor, apenas 32 economias geram agora 95% do crescimento mundial, contra 54 na previsão da primavera. Desde então, o FMI reviu em baixa as perspectivas para 47% das economias que acompanha, muitas delas importadoras de energia sem presença no sector do hardware de IA. Segundo o relatório, só os Estados Unidos e a China representam mais de três quartos da procura líquida de importações de chips e de outros equipamentos para IA.

O mapa dos países acompanha o fluxo do dinheiro. O crescimento dos Estados Unidos mantém-se nos 2,3% este ano e no próximo. A China abranda para 4,5%, enquanto a previsão para a Índia sobe para 7,0%, ainda a maior taxa entre as principais economias. A zona euro sobe de 0,9% para 1,1%, uma evolução que o FMI atribui à resiliência da Alemanha, de Itália e de Espanha. As economias emergentes e em desenvolvimento abrandam para 3,7%, face aos 4,5% do ano passado, enquanto fornecedores de hardware como o México, a Coreia do Sul, a Malásia e a Tailândia beneficiam das encomendas relacionadas com a IA. Prevê-se que a região do Médio Oriente e da Ásia Central, onde o transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz foi interrompido, contraia este ano.

É nos preços que os efeitos chegam a todos os outros. O FMI prevê uma inflação mundial de 4,7% este ano, que só deverá abrandar para 4,1% no próximo, e parte do princípio de que o petróleo custará, em média, 96 dólares por barril este ano e 87 no próximo, acima dos 89 e 78 dólares que estimava há três meses. O combustível caro encarece os transportes, os alimentos e o aquecimento, e uma inflação persistente deixa os bancos centrais com menos margem para baixar as taxas de juro que determinam os custos dos créditos à habitação e dos cartões de crédito.

A previsão assenta também em pressupostos que podem falhar. O cenário de base prevê que o Estreito de Ormuz reabra até março de 2027 e que a procura de IA abrande de forma gradual. Se o petróleo se mantiver nos 130 dólares até ao final do primeiro trimestre de 2027, o crescimento no próximo ano perderá 0,5 pontos percentuais e a inflação chegará aos 5,2%. Uma revisão acentuada das expectativas quanto à rentabilidade da IA, com uma queda simultânea do investimento e dos preços dos activos, deixaria a produção mundial 1,1% abaixo do previsto em 2028 e a dos Estados Unidos 1,8% abaixo. As reservas utilizadas e a substituição de fornecedores, entre outras medidas que amorteceram o choque petrolífero, estão também a perder eficácia. Petya Koeva Brooks, directora-adjunta de investigação do Fundo, disse à Reuters que, sem essas medidas, o crescimento teria caído para 2,5% este ano.

Do outro lado da equação estão os trabalhadores e os governos. A directora-geral Kristalina Georgieva descreveu o impacto da IA no emprego como «um tsunami de progressão lenta, mas ainda assim um tsunami», prevendo que, com o tempo, cerca de 40% dos empregos em todo o mundo sejam transformados, desvalorizados ou eliminados. Apelou aos governos para reduzirem a dívida enquanto os custos dos empréstimos continuam elevados. Silvana Tenreyro, antiga responsável pela definição das taxas de juro no Banco de Inglaterra, que assumiu o cargo de economista-chefe do FMI em agosto, resumiu a situação aos jornalistas, na apresentação da sua primeira previsão: «As perspectivas são muito desiguais.»

As previsões marcaram o início das reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial, em Banguecoque, que decorrem até 18 de outubro. O relatório completo, intitulado Resilience under Strain, Urgent Choices, foi publicado a 13 de outubro, e o Fundo costuma rever os números numa actualização de janeiro.

Nas economias integradas na cadeia de abastecimento da IA, o boom já se reflecte nas previsões. Em todo o lado, a primeira coisa que as famílias vão sentir é o preço de um barril a 96 dólares.

Etiquetas: inteligência artificial, inflação, preço do petróleo, FMI, Kristalina Georgieva, Perspetivas da Economia Mundial

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