Novo Help to Buy de Burnham faz disparar ações dos construtores antes de chegar o primeiro comprador

O Reino Unido está a voltar a colocar o Estado entre os jovens compradores e a porta da casa própria. O primeiro-ministro Andy Burnham anunciou o Your First Home, uma versão renovada do Help to Buy que permite aos compradores de primeira habitação adquirir uma casa nova com uma entrada mínima, complementada por um empréstimo do Estado que cobre uma parte significativa do preço. Os primeiros a beneficiar não foram os compradores. Foram as empresas que constroem as casas.

A proposta dirigida a uma geração afastada da casa própria pelos preços é simples: o Governo oferece-se para fazer o que o «banco da mãe e do pai» faz por quem tem essa sorte. Burnham apresentou o empréstimo precisamente nesses termos: uma ajuda para os jovens que não podem contar com dinheiro da família. A questão que as letras pequenas do programa ainda têm de esclarecer é se este alarga o acesso à propriedade ou se, sobretudo, sustenta os preços das casas novas.

O mercado bolsista reagiu primeiro. As ações da Vistry subiram 22%, as da Persimmon e da Taylor Wimpey ganharam 15% cada, a Bellway avançou 14% e a Barratt Redrow valorizou 13%, noticiou a City AM. São subidas normalmente associadas a uma oferta pública de aquisição, mas que, desta vez, abrangeram todo um setor numa única sessão. Anthony Codling, analista da RBC Capital Markets, descreveu o programa como «o grande catalisador de que todo o setor precisava para uma reavaliação».

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Os termos ajudam a explicar a subida. Os compradores terão de dar uma entrada de apenas 2,5% e poderão pedir ao Governo um empréstimo até 20% do valor do imóvel, sem juros numa fase inicial, recorrendo a uma hipoteca convencional para cobrir o restante. O empréstimo só se aplica a casas recém-construídas, pelo que cada libra de procura subsidiada acaba no departamento comercial de um construtor.

Os construtores têm feito pressão por esta medida desde que o Help to Buy original, lançado pelo então ministro das Finanças George Osborne em 2013, terminou em 2022. Desde então, as taxas de juro mais elevadas nas hipotecas, a fraca confiança dos consumidores e os custos de construção, agravados pela guerra que envolve o Irão, têm mantido as vendas pouco dinâmicas. O Governo pretende construir 1,5 milhões de casas novas até às próximas eleições gerais, cerca de 300 000 por ano, face às aproximadamente 203 000 casas acrescentadas em 2024-25, assinalou a City AM. Robert Colvile, diretor do centro de estudos Centre for Policy Studies, defendeu que o verdadeiro objetivo do Help to Buy é voltar a pôr a construção de habitação em marcha.

O programa original é também um aviso. Os críticos argumentaram que este fez subir os preços das casas novas e as margens dos construtores tanto quanto alargou o acesso à propriedade. A Persimmon tornou-se o símbolo dessa crítica quando, em 2018, um prémio de cerca de 75 milhões de libras atribuído ao então diretor executivo provocou uma revolta dos acionistas. Um subsídio à procura, aplicado a uma oferta limitada de habitação, tende a refletir-se nos preços. O Your First Home tenta limitar esse efeito com limites de preço locais e um limite ao rendimento dos agregados familiares, mas nenhum dos valores foi publicado, tal como não foram divulgados a duração do período sem juros nem o custo do empréstimo depois de esse período terminar. Um comprador que entre no negócio com apenas 2,5% de capitais próprios e deva ao Estado um quinto do valor da casa fica quase sem margem de segurança se os preços caírem.

O programa abrange apenas Inglaterra; a Escócia, o País de Gales e a Irlanda do Norte definem as suas próprias políticas de habitação. Os compradores de casas já existentes, que representam a grande maioria do mercado, não beneficiam diretamente, e os inquilinos só ganharão alguma coisa se a construção adicional se concretizar.

O ministro das Finanças deverá apresentar os termos completos no Orçamento de outubro, incluindo os limites de preço e de rendimento e o custo para o Tesouro. A abertura do pré-registo deverá acontecer até ao final do ano.

Até lá, os únicos vencedores confirmados do Your First Home são os que tinham ações de um construtor de casas na manhã de segunda-feira.

Etiquetas: Andy Burnham, first-time buyers, Help to Buy, housebuilders, Persimmon, Vistry

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