Jensen Huang, CEO da Nvidia, perde 15 mil milhões de dólares num dia e cai para 13.º entre os mais ricos

A descida de Jensen Huang no ranking das maiores fortunas é a parte menos surpreendente — e mais reveladora — da onda de vendas de ações de semicondutores desta semana. As ações ligadas à inteligência artificial estavam a cair há semanas, sem que isso chegasse, na maioria das vezes, às primeiras páginas. Foi preciso um ranking das pessoas mais ricas do mundo para tornar essa descida visível para todos.

O presidente executivo da Nvidia continua a ser uma das pessoas mais ricas do mundo. O que mudou foi a forma de olhar para o dinheiro que sustenta a sua fortuna. A maior parte está concentrada numa única empresa, cujas receitas dependem de um grupo restrito de clientes de centros de dados que agora recorrem aos mercados de ações e de obrigações para manter os gastos. Quando se torna mais difícil angariar esse dinheiro, é no ranking de Huang que a fatura aparece primeiro.

O que registou o índice da Bloomberg

Segundo o Bloomberg Billionaires Index, o património líquido de Huang caiu 15,1 mil milhões de dólares na quinta-feira, para 150,9 mil milhões, fazendo-o descer quatro posições, do nono para o 13.º lugar. As ações da Nvidia fecharam a 181,60 dólares em Nova Iorque, menos 9,3% do que os 200,13 dólares do dia anterior. Foi a maior queda diária das ações desde janeiro de 2025 e, segundo o Seoul Economic Daily, bastou para anular os ganhos da Nvidia acumulados no ano.

Huang não foi o único. As 500 pessoas que figuram no índice perderam, em conjunto, 185 mil milhões de dólares, a 14.ª maior queda diária desde que o ranking foi criado, em 2012. Elon Musk perdeu 79,7 mil milhões de dólares, com as quedas da Tesla e da SpaceX, e o cofundador da Oracle, Larry Ellison, perdeu 10,1 mil milhões, numa descida de 6,9% das ações da empresa. Os três homens representaram mais de metade das perdas do dia.

O mercado em baixa de que quase ninguém falava

O número que fez manchete só surgiu mais tarde. A Reuters noticiou que o Philadelphia Semiconductor Index caiu até 11% durante a sessão, no seu pior desempenho desde março de 2020, enquanto o Nasdaq Composite recuou até 5%, o suficiente para confirmar uma correção após o fecho em máximos históricos a 6 de outubro. A Advanced Micro Devices, a Sandisk, a Micron, a Dell e a Marvell estavam entre as mais de doze grandes empresas tecnológicas cujas ações caíram dois dígitos.

Várias notícias destacaram a frase mais contundente do dia, atribuindo-a a Huang, mas as palavras foram de um gestor de fundos. Adam Sarhan, presidente executivo da 50 Park Investments, em Nova Iorque, disse à Reuters: «As ações ligadas à IA já estão num mercado em baixa que, na prática, quase ninguém comenta. Se olharmos para o índice dos semicondutores, caiu cerca de 31% face ao máximo das últimas 52 semanas. O que importa é que muitas ações relacionadas com a IA já estão profundamente em território de mercado em baixa, e muito poucas pessoas estão a falar disso.» Sarhan acrescentou que grandes empresas como a Apple estão a reduzir os gastos com IA por não estarem a obter retorno suficiente.

Porque a fortuna de Huang é, na realidade, uma questão de financiamento

A maioria das notícias ficou-se pelo lugar no ranking. O dado mais revelador é a origem do dinheiro da Nvidia. A maior parte das receitas da empresa provém agora de operadores de centros de dados, entre os quais a Microsoft, a Amazon, a Alphabet e a Meta. Já a maior parte da fortuna de Huang resulta da sua participação na Nvidia, que vai reduzindo através de vendas regulares de ações previamente programadas. O seu património líquido funciona como uma estimativa em tempo real de quanto tempo estes compradores continuarão a passar cheques.

Esses cheques dependem cada vez mais de financiamento externo. A Reuters observou que a venda de ações e obrigações nos mercados reduziu o acesso ao financiamento de muitas empresas envolvidas na expansão dos centros de dados, enquanto novas restrições locais à construção constituem mais um travão. Ipek Ozkardeskaya, analista sénior do Swissquote Bank, disse à agência que o fluxo de caixa livre dos hiperescaladores está a diminuir e que estes estão a emitir mais ações e obrigações para financiar a IA, o que pressiona as avaliações em ambos os casos. Esta semana, a Oracle angariou 20 mil milhões de dólares através da emissão de novas ações e obrigações para financiar a sua própria expansão de centros de dados, e a fortuna de Ellison caiu para cerca de metade ao longo do último ano.

Pânico ou reavaliação

Nem todos veem a quinta-feira como um ponto de viragem. Mark Hackett, estratega-chefe de mercados da Nationwide, apontou os resultados fracos da Qualcomm e da Arm e a «venda institucional muito agressiva e a redução da alavancagem por parte dos fundos de cobertura», classificando o movimento como «uma liquidação emocional». Peter Andersen, fundador da Andersen Capital Management, considerou injustificada a onda de vendas. Huang já passou por uma situação semelhante este ano: saiu do top 10 em fevereiro, quando uma subida das ações da Walmart fez a família Walton ultrapassá-lo, e depois recuperou posições.

Esse historial é um argumento a favor da calma — e é também precisamente esse o ponto. Os multimilionários da tecnologia detêm 36% da riqueza representada no índice e caminhavam para o melhor ano de sempre, o que ajuda a explicar por que motivo uma sessão má para os planos de investimento de um único setor pode alterar todo o ranking.

O regresso de Huang ao top 10 dependerá menos de qualquer anúncio da Nvidia do que do custo que os seus maiores clientes terão de suportar para continuarem a pagar pelos seus chips.

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